分析师看好菲莫未来：无烟时代，增势头不减

老周这把年纪，跟烟打了三十多年交道了。退休前在卷烟厂里评过烟叶，对这行是了如指掌。今天咱们聊聊菲利普莫里斯，这家公司最近可是让不少烟民关注。分析师们预测，就算将来没有卷烟了，这家公司也能增势头。你说神奇不神奇？今天咱们就来聊聊这个话题，看看这背后到底有什么门道。

瑞士联合银行（UBS）分析师罗伯特·拉姆普顿（Robert Rampton）在更新菲莫公司收购价后，菲利普莫里斯国际股票（Philip Mors International Stock，PM）周三上涨。拉姆普顿辩称，随着烟形势的转变，该股不会被抛在后面。

背后的故事

去年对许多股票来说都很困难，但由于投资者对增前景黯淡和许多公司的高债务负担感到担忧，消费类大宗商品尤其受此影响。烟草业还有更多的不利因素，主要是由于来自蒸汽烟的竞争卷烟销量下降。问题是，电子烟正从香烟中抢走市场份额，而且它们也引起了食品药品管理局的愤怒。该机构现在对整个行业的产品中添加香料持怀疑态度，包括薄荷醇香烟，薄荷醇香烟是大烟草的一大驱动力。

菲利普莫里斯（PhilipMors）和奥驰亚（Alta）可能正在为一个无烟的未来做准备，但市场仍持怀疑态度。也就是说，奥驰亚在最近的盈利报告发布后上涨了，Philip Mors也上涨了，他的首席执行官告诉Barron&39;s（金融类刊物），他对公司的适应和优势充满信心。

有什么新鲜事

瑞银（UBS）的拉姆普顿（Rampton）周二将菲利普•莫里斯（PhilipMors）的收购价从中上调，并在其目标价基础上了15美元，升至101美元。他的盈利预测高于该公司的共识，股票交易比全球大宗商品同行低14%，他认为Philip Mors已经对大部分坏消息进行了定价，但没有考虑到他预期的有机增轨迹，这可能会让人惊喜。他认为，该股将从“简单的比较和2019年良好的税收环境”中提振。

展望未来

烟草的未来似乎是电子烟，鉴于像朱尔实验室（JuulLabs）这样的新兴企业占据了巨大的烟者市场份额，这一直是老卫士的担忧。菲利浦莫里斯公司拥有自己的加热烟草产品，即iqos，虽然在海外取得了一些成功，但尚未获准在美国使用。

尽管如此，拉姆普顿仍看好iqos的受欢迎程度，预计到2021年，该特许经营权的净销售额将从去年的40亿美元增到106亿美元。其中一部分将是菲利普莫里斯香烟的同类产品，但即便如此，在2019年至2021年期间，该公司仍着8%的有机收入复合年增率，远远领先于美国和欧洲同类产品。

尽管今年的卷烟产量是否会再次低于预期仍有待观察，但如果像菲利普莫里斯这样的企业能够在增值领域取得进展，这最终可能是一个没有定论的问题，因为这正是行业增的转变之处。奥驰亚通过其在Juul的股份曝光了这一消息，但批评者认为它付出了太高的代价。如果菲利浦莫里斯能用自己的iqos设备，以自己的分享电子烟，那将会画出一幅更明亮的画面。

最近交易中，菲利普莫里斯股价上涨0.6%，至87.03美元。

好了，大伙儿，今天咱们就聊到这里。老周这把年纪，也跟着人学学新东西。菲利普莫里斯的未来，咱们拭目以待。大伙儿要是有什么想法，欢迎在评论区留言，咱们下次再聊。